Comment Private Company Stock Options Work

7 Questions courantes sur le démarrage Options d'achat d'actions pour les employés Jim Wulforst est président d'ETRADE Financial Corporate Services. Qui fournit des solutions d'administration de plan de stock d'employés à des entreprises privées et publiques, y compris 22 de la SampP 500. Peut-être vous avez entendu parler des millionnaires Google. 1.000 des premiers employés de l'entreprise (y compris la masseuse entreprise) qui ont gagné leur patrimoine grâce à des options d'achat d'actions de la société. Une histoire formidable, mais malheureusement, pas toutes les options d'achat d'actions ont une fin aussi heureuse. Pets et Webvan, par exemple, ont fait faillite après des offres publiques de premier plan de premier plan, laissant les subventions d'actions sans valeur. Options d'achat d'actions peut être un avantage agréable, mais la valeur derrière l'offre peut varier considérablement. Il n'y a simplement aucune garantie. Donc, si vous envisagez une offre d'emploi qui comprend une bourse de stock, ou vous détenez des actions dans le cadre de votre rémunération actuelle, il est crucial de comprendre les bases. Quels types de plans d'actions existent-ils et comment fonctionnent-ils Comment puis-je savoir quand exercer, détenir ou vendre Quelles sont les incidences fiscales Comment dois-je penser à l'équité ou à l'équité par rapport à ma rémunération totale et à toute autre épargne et placement Je pourrais avoir 1. Quels sont les types les plus communs d'offres d'actions des employés Deux des offres les plus courantes d'employés sont des stock-options et des stocks restreints. Options d'achat d'actions des employés sont les plus courantes parmi les entreprises de démarrage. Les options vous donnent la possibilité d'acheter des actions d'actions de votre entreprise à un prix spécifié, généralement appelé le prix d'exercice. Votre droit d'acheter ou d'exercer des options d'achat d'actions est assujetti à un calendrier d'acquisition des droits, qui définit quand vous pouvez exercer les options. Prenons un exemple. Supposons que vous avez accordé 300 options avec un prix d'exercice de 10 chacune, qui sont acquises de façon égale sur une période de trois ans. À la fin de la première année, vous auriez le droit d'exercer 100 actions pour 10 par action. Si, à ce moment-là, le cours de l'action de la société avait augmenté à 15 par action, vous avez la possibilité d'acheter le stock pour 5 au-dessous du prix du marché, ce qui représente un bénéfice avant impôt de 500 si vous exercez et vendez simultanément. À la fin de la deuxième année, 100 actions supplémentaires seront acquises. Maintenant, dans notre exemple, disons que le prix des actions de l'entreprise a baissé à 8 par action. Dans ce scénario, vous n'exerceriez pas vos options, comme youd payer 10 pour quelque chose que vous pouvez acheter pour 8 sur le marché libre. Vous pouvez entendre ce que l'on appelle options hors de l'argent ou sous l'eau. La bonne nouvelle est que la perte est sur le papier, comme vous n'avez pas investi de l'argent réel. Vous conservez le droit d'exercer les actions et pouvez garder un œil sur le prix des actions de l'entreprise. Plus tard, vous pouvez choisir de prendre des mesures si le prix du marché va plus haut que le prix d'exercice ou quand il est de retour dans l'argent. À la fin de la troisième année, les 100 dernières actions seraient acquises, et vous auriez le droit d'exercer ces actions. Votre décision de le faire dépendra d'un certain nombre de facteurs, y compris, mais sans s'y limiter, le cours du marché des actions. Une fois que vous avez exercé des options acquises, vous pouvez soit vendre les actions immédiatement ou tenir sur eux dans le cadre de votre portefeuille d'actions. Les subventions à des actions restreintes (qui peuvent comprendre des attributions ou des unités) donnent aux employés le droit de recevoir des actions à peu de frais ou sans frais. Comme pour les options d'achat d'actions, les octrois d'actions restreintes sont assujettis à un calendrier d'acquisition, généralement lié au passage du temps ou à l'atteinte d'un objectif précis. Cela signifie que vous devrez attendre une certaine période de temps et / ou atteindre certains objectifs avant de gagner le droit de recevoir les actions. N'oubliez pas que l'attribution de subventions à des actions restreintes est un événement imposable. Cela signifie que les taxes devront être payées en fonction de la valeur des actions au moment où elles sont acquises. Votre employeur décide quelles options de paiement d'impôt sont disponibles pour vous, ce qui peut inclure le paiement en espèces, la vente d'une partie des actions acquises ou le fait que votre employeur retienne certaines actions. 2. Quelle est la différence entre les options d'achat d'actions incitatives et non qualifiées Il s'agit d'un domaine relativement complexe lié au code fiscal actuel. Par conséquent, vous devriez consulter votre conseiller fiscal afin de mieux comprendre votre situation personnelle. La différence réside principalement dans la façon dont les deux sont imposés. Les options sur actions incitatives sont admissibles au traitement fiscal spécial de l'IRS, ce qui signifie que les impôts ne doivent généralement pas être payés lorsque ces options sont exercées. Le gain ou la perte qui en résulte peut être considéré comme un gain ou une perte en capital à long terme s'il est détenu plus d'un an. Les options non qualifiées, d'autre part, peuvent donner lieu à un revenu imposable ordinaire lorsqu'elles sont exercées. L'impôt est basé sur la différence entre le prix d'exercice et la juste valeur marchande au moment de l'exercice. Les ventes subséquentes peuvent entraîner un gain ou une perte en capital à court ou à long terme, selon la durée détenue. 3. Qu'en est-il des taxes Le traitement fiscal pour chaque transaction dépendra du type d'option d'achat que vous possédez et d'autres variables liées à votre situation personnelle. Avant d'exercer vos options andor vendre des actions, vous voulez examiner attentivement les conséquences de la transaction. Pour obtenir des conseils précis, vous devriez consulter un conseiller fiscal ou comptable. 4. Comment puis-je savoir si tenir ou vendre après mon exercice? En ce qui concerne les options d'achat d'actions des employés et les actions, la décision de détenir ou de vendre se résume à l'essentiel de l'investissement à long terme. Est-ce que mon portefeuille est bien diversifié en fonction de mes besoins actuels et de mes objectifs? Comment cet investissement s'intègre-t-il dans ma stratégie financière globale? Votre décision d'exercer, de détenir ou de vendre une partie ou la totalité de vos actions devrait Examiner ces questions. Beaucoup de gens choisissent ce que l'on appelle une vente au jour le jour ou un exercice sans numéraire dans lequel vous exercez vos options acquises et vendez simultanément les actions. Cela donne un accès immédiat à votre produit réel (bénéfice, moins les commissions associées, les frais et les taxes). De nombreuses entreprises mettent à disposition des outils qui aident à planifier un modèle de participants à l'avance et à estimer le produit d'une transaction particulière. Dans tous les cas, vous devriez consulter un conseiller fiscal ou un planificateur financier pour obtenir des conseils sur votre situation financière personnelle. 5. Je crois en l'avenir de mon entreprise. Combien de son stock dois-je posséder Il est grand d'avoir confiance en votre employeur, mais vous devriez considérer votre portefeuille total et la stratégie globale de diversification en pensant à tout investissement y compris un dans le stock de l'entreprise. En général, il vaut mieux ne pas avoir un portefeuille qui est trop dépendante d'un seul investissement. 6. Je travaille pour un démarrage privé. Si cette société ne devient jamais publique ou n'est achetée par une autre société avant de devenir publique, qu'arrive-t-il au stock? Il n'y a pas de réponse unique à cela. La réponse est souvent définie dans les termes du plan de stock de l'entreprise et / ou les termes de la transaction. Si une entreprise reste privée, il peut y avoir des possibilités limitées de vendre des actions acquises ou non, mais elle variera selon le régime et la société. Par exemple, une société privée peut permettre aux employés de vendre leurs droits d'option acquis sur des marchés secondaires ou autres. Dans le cas d'une acquisition, certains acheteurs accéléreront le calendrier d'acquisition et paieront à tous les détenteurs d'options la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action d'acquisition, tandis que d'autres acheteurs pourraient convertir le stock non acquis en un plan d'actions de la société acquéreuse. Encore une fois, cela variera selon le plan et la transaction. 7. J'ai encore beaucoup de questions à poser. Comment puis-je en savoir plus Votre gestionnaire ou quelqu'un du service RH de votre entreprise peut vous fournir plus de détails sur le régime de votre entreprise et les avantages auxquels vous êtes admissible en vertu du régime. Vous devriez également consulter votre planificateur financier ou conseiller fiscal pour vous assurer de comprendre comment les subventions d'actions, les événements d'acquisition, l'exercice et la vente affectent votre situation fiscale personnelle. Comment les options d'achat d'actions travail Annonces d'emploi dans les annonces mentionnent options d'actions de plus en plus fréquemment. Les entreprises offrent cet avantage non seulement aux cadres supérieurs mais aussi aux employés de rang. Qu'est-ce que les options d'achat d'actions Pourquoi les entreprises les offrent Les employés ont-ils un bénéfice garanti parce qu'ils ont des options d'achat d'actions Les réponses à ces questions vous donneront une meilleure idée de ce mouvement de plus en plus populaire. Commençons par une simple définition des options d'achat d'actions: Les options d'achat d'actions de votre employeur vous donnent le droit d'acheter un nombre précis d'actions de votre entreprise pendant une période et à un prix que votre employeur précise. Les sociétés privées et publiques offrent des options pour plusieurs raisons: elles veulent attirer et garder de bons travailleurs. Ils veulent que leurs employés se sentent comme des propriétaires ou des partenaires dans l'entreprise. Ils veulent embaucher des travailleurs qualifiés en offrant une compensation qui va au-delà d'un salaire. Cela est particulièrement vrai dans les entreprises en démarrage qui veulent conserver autant d'argent que possible. Allez à la page suivante pour savoir pourquoi les options d'achat d'actions sont bénéfiques et comment elles sont offertes aux employés. Imprimer x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2014x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx2027x20Januaryx202017 hrefCitation ampli Datei n Avril 2012 a écrit un billet de blog intitulé Les 12 questions cruciales sur options d'achat. Il a été conçu pour être une liste complète des questions liées à l'option que vous devez poser lorsque vous recevez une offre de rejoindre une entreprise privée. Sur la base de la remarquable rétroaction que j'ai reçue de nos lecteurs sur ce poste et les messages suivants sur les options, Im maintenant en expansion le post original un peu. Ive fait juste un peu de mise à jour et a posé deux nouvelles questions d'où le léger changement de titre: Les 14 questions cruciales sur les options d'achat d'actions. La prochaine fois que quelqu'un vous offre 100 000 options pour rejoindre leur entreprise, ne soyez pas trop excité. Au cours de ma carrière de 30 ans dans la Silicon Valley, Ive a vu de nombreux employés tomber dans le piège de se concentrer sur le nombre d'options qu'ils ont été offerts. (Définition rapide: Une option d'achat d'actions est le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une part des actions de la société à un moment donné dans le futur au prix d'exercice.) En vérité, le nombre brut est un moyen que les entreprises jouent sur les employés Naivet Ce qui importe vraiment, c'est le pourcentage de la compagnie que représentent les options et la rapidité avec laquelle elles sont acquises. Lorsque vous recevez une offre pour vous joindre à une entreprise, posez ces 14 questions pour déterminer l'attrait de votre offre d'options: 1. Quel pourcentage de la compagnie les options offertes représentent C'est la question la plus importante. Évidemment, quand il s'agit d'options, un plus grand nombre est meilleur qu'un nombre plus petit, mais le pourcentage de propriété est ce qui importe vraiment. Par exemple, si une entreprise offre 100 000 options sur 100 millions d'actions en circulation et une autre société offre 10 000 options sur 1 million d'actions en circulation, alors la deuxième offre est 10 fois plus attrayant. C'est vrai. La plus petite offre d'action dans ce cas est beaucoup plus attrayante parce que si l'entreprise est acquise ou devient publique, alors vous vaut 10 fois plus (pour toute personne manquant de sommeil ou de caféine, votre 1 part de la société dans cette dernière offre surpasse la 0,1 de la première). 2. Êtes-vous inclure toutes les actions dans le total des actions en circulation dans le but de calculer le pourcentage ci-dessus Certaines entreprises tentent de rendre leurs offres plus attrayantes en calculant le pourcentage de propriété que votre offre représente en utilisant un plus petit nombre de parts que ce qu'ils pouvaient. Pour que le pourcentage semble plus grand, la société peut ne pas inclure tout ce qu'il devrait dans le dénominateur. Vous voulez vous assurer que la société utilise des actions totalement diluées en circulation pour calculer le pourcentage, y compris tous les éléments suivants: Actions ordinairesRéstricted stock units Actions privilégiées Options en circulation Actions non émises restant dans le pool d'options Warrants Son énorme drapeau rouge si un employeur potentiel ne divulguera pas Leur nombre d'actions en circulation une fois que vous avez atteint l'étape de l'offre. Son habituellement un signal qu'ils ont quelque chose theyre essayant de cacher que je doute est le genre de compagnie que vous voulez travailler pour. 3. Quel est le taux de marché pour votre position Chaque emploi a un taux de marché pour le salaire et l'équité. Les taux du marché sont généralement déterminés par votre fonction d'emploi et l'ancienneté et votre nombre d'employeurs potentiels de salariés et de l'emplacement. Nous avons mis sur pied notre outil de compensation des écarts de salaire pour vous aider à déterminer ce qui constitue une offre équitable. 4. Comment votre offre d'option proposée se compare-t-elle au marché Une entreprise a généralement une politique qui place ses subventions d'option par rapport aux moyennes du marché. Certaines entreprises paient des salaires plus élevés que le marché afin qu'ils puissent offrir moins d'actions. Certains font le contraire. Certains vous donnent un choix. Toutes choses étant égales, plus la société réussit, le percentile inférieur offre qu'ils sont généralement disposés à offrir. Par exemple, une société comme Dropbox ou Uber est susceptible d'offrir de l'équité en dessous du cinquantième percentile parce que la certitude de la récompense et l'ampleur probable du résultat est si grande en termes de dollars absolus. Juste parce que vous pensez que vous êtes exceptionnel ne signifie pas votre employeur éventuel va faire une offre dans le 75e percentile. Le pourcentage est le plus déterminé par l'attractivité des employeurs. Vous voulez savoir quelle est votre politique d'employeurs potentiels afin d'évaluer votre offre dans le contexte approprié. Quel pourcentage de la compagnie les options offertes représentent C'est la question la plus importante. 5. Quel est le calendrier d'acquisition? Le calendrier d'acquisition typique est de plus de quatre ans avec une falaise d'un an. Si vous deviez partir avant la falaise, vous ne recevrez rien. Après la falaise, vous acquérez immédiatement 25 de vos actions, puis vos options sont acquises mensuellement. Tout autre que cela est étrange et devrait vous amener à questionner la société plus loin. Certaines entreprises pourraient demander cinq ans d'acquisition, mais cela devrait vous donner une pause. 6. Est-ce que quelque chose arrive à mes actions investies si je pars avant que mon horaire d'acquisition complet ait été accompli Typiquement vous obtenez pour garder tout ce que vous gagnez aussi longtemps que vous exercez dans les 90 jours de quitter votre compagnie. À une poignée d'entreprises, la société a le droit de racheter vos actions acquises au prix d'exercice si vous quittez l'entreprise avant un événement de liquidité. En substance, cela signifie que si vous quittez une entreprise dans deux ou trois ans, vos options ne valent rien, même si certains d'entre eux ont acquis. Skype et ses partisans sont tombés sous le feu de l'année dernière pour une telle politique. 7. Permettez-vous l'exercice anticipé de mes options? Permettre aux employés d'exercer leurs options avant qu'ils aient acquis ne peut être un avantage fiscal pour les employés, parce qu'ils ont la possibilité d'avoir leurs gains imposés au taux des gains en capital à long terme. Cette fonctionnalité est habituellement offerte uniquement aux employés débutants parce qu'ils sont les seuls qui pourraient en bénéficier. 8. Y at-il une accélération de mon vesting si la société est acquise Permet de dire que vous travaillez dans une entreprise pendant deux ans, puis il obtient acquis. Vous avez peut-être rejoint la société privée parce que vous ne vouliez pas travailler pour une grande entreprise. Si oui, vous voudrez probablement une certaine accélération afin que vous puissiez quitter la société après l'acquisition. De nombreuses entreprises offrent également six mois de plus d'acquisition lors de l'acquisition si vous êtes congédié. Vous ne voudriez pas purger une peine d'emprisonnement dans une entreprise avec laquelle vous n'êtes pas à l'aise et, bien sûr, un licenciement n'est pas rare après une acquisition. Du point de vue de l'entreprise, l'inconvénient de l'offre d'accélération est l'acquéreur sera probablement payer un prix d'acquisition plus faible, car il pourrait avoir à émettre plus d'options pour remplacer les personnes qui quittent tôt. Mais l'accélération est un avantage potentiel, et c'est une chose vraiment agréable à avoir. 9. Les options évaluées à la juste valeur marchande sont-elles déterminées par une évaluation indépendante Quelle est le prix d'exercice relatif au cours des actions privilégiées émises dans votre dernière ronde? Les investisseurs paient. Si vos options ont un prix proche de la valeur du stock privilégié, les options ont moins de valeur. Lorsque vous posez cette question, vous êtes à la recherche d'un gros rabais. Mais un rabais de plus de 67 est susceptible d'être regardé défavorablement par l'IRS et pourrait conduire à un passif fiscal imprévu parce que vous devriez une taxe sur tout gain qui résulte de l'émission d'options à un prix d'exercice inférieur à la juste valeur marchande. Si les actions privilégiées ont été émises, par exemple, à une valeur de 5 par action, et que vos options ont un prix d'exercice de 1 par action par rapport à la juste valeur marchande de 2 par action, alors vous aurez probablement des impôts sur votre avantage injuste qui est La différence entre 2 et 1. Assurez-vous que l'entreprise utilise des actions entièrement diluées en circulation pour calculer votre pourcentage 10. Quand votre employeur proposée dernière évaluation des actions ordinaires Seuls les conseils d'administration peuvent techniquement émettre des options, vous ne connaissez généralement pas le prix d'exercice de Les options de votre lettre d'offre jusqu'à ce que votre conseil d'administration se réunisse. Si votre employeur proposé est privé, alors votre conseil doit déterminer le prix d'exercice de vos options par ce qu'on appelle une évaluation 409A (le nom, 409A, provient de la section régissant le code des impôts). Si elle a été depuis longtemps depuis la dernière évaluation, la société devra en faire une autre. Très probablement cela signifie que votre prix d'exercice va augmenter, et, en conséquence, vos options seront moins précieux. Les évaluations 409A sont généralement effectuées tous les six mois. 11. Quelle a été la valeur de la dernière ronde de la société à La valeur vous indique le contexte de la valeur de vos options pourraient être. Actions ordinaires ne vaut pas autant que les actions privilégiées jusqu'à ce que votre entreprise est acquise ou devient publique, donc ne tombez pas pour un argument de vente qui favorise la valeur de vos options proposées au dernier prix préférentiel. Encore une fois son énorme drapeau rouge si un employeur potentiel ne divulguera pas l'évaluation de leur financement une fois que vous avez atteint l'étape d'offre. Son habituellement un signal qu'ils ont quelque chose theyre essayant de cacher que je doute est le genre de compagnie que vous voulez travailler pour. 12. Combien de temps durera votre financement actuel? Les financements additionnels entraîneront une dilution supplémentaire. Si un financement est imminent, alors vous devez considérer ce que votre propriété sera post-financement (c'est-à-dire la nouvelle dilution) pour faire une comparaison équitable avec le marché. Revenez à la question numéro un pour savoir pourquoi c'est important. 13. Combien d'argent a la compagnie a levé Cela peut sembler contre-intuitif, mais il ya de nombreux cas où vous êtes pire dans une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent vs un peu. Le problème est celui de la Préférence de Liquidité. Les investisseurs en capital-risque reçoivent toujours le droit d'avoir un premier appel sur le produit de la vente de la société dans un scénario à la baisse jusqu'à concurrence du montant qu'ils ont investi (autrement dit accès prioritaire à tout produit recouvré). Par exemple, si une entreprise a levé 40 millions de dollars, alors tout le produit ira aux investisseurs dans une vente de 40 millions ou moins. Vérifiez et comparez le taux de marché actuel de votre position à votre offre et, de même, essayez de comparer toute subvention d'option proposée au marché ainsi que les investisseurs ne convertiront leurs actions privilégiées en actions ordinaires une fois l'évaluation de vente est égal au montant qu'ils ont investi Divisé par leur propriété. Dans cet exemple, si les investisseurs possèdent 50 de la société et ont investi 40 millions puis ils ne seront pas convertir en actions ordinaires jusqu'à ce que la société reçoit une offre de 80 millions. Si la société est vendue pour 60 millions theyll encore obtenir 40 millions. Toutefois, si l'entreprise est vendue pour 90 millions theyll obtenir 45 millions (le reste va aux fondateurs et les employés). Vous ne voulez jamais rejoindre une entreprise qui a soulevé beaucoup d'argent et a très peu de traction après quelques années parce que vous êtes peu susceptible d'obtenir un avantage de vos options. 14. Votre employeur éventuel a-t-il une politique concernant les bourses d'actions subséquentes? Comme nous l'avons expliqué dans le Wealthfront Equity Plan. Les sociétés éclairées comprennent qu'elles doivent émettre des actions supplémentaires aux employés après la date de début afin d'aborder les promotions et les performances incroyables et comme une incitation à vous retenir une fois que vous obtenez loin dans votre acquisition. Il est important de comprendre dans quelle circonstance vous pourriez obtenir des options supplémentaires et comment vos options totales après quatre ans pourrait comparer aux entreprises qui font des offres concurrentes. Pour plus de détails sur cette question, nous vous encourageons à lire Perspective des employés sur l'équité. Presque toutes les questions soulevées dans ce poste sont également pertinentes pour les unités d'actions restreintes ou les unités d'actions restreintes. RSUs diffèrent des options d'achat d'actions en ce que avec vous vous recevez une valeur indépendamment de la valeur de votre entreprise employeurs augmente ou non. En conséquence, les employés ont tendance à recevoir moins d'actions de RSU qu'ils ne pourraient recevoir sous la forme d'options d'achat d'actions pour le même emploi. Les UAR sont le plus souvent émises dans des circonstances où un employeur potentiel a récemment recueilli de l'argent à une valorisation énorme (bien au-delà de 1 milliard) et il faudra un certain temps pour se développer dans ce prix. Dans ce cas, une option de stock pourrait ne pas avoir beaucoup de valeur parce qu'il apprécie seulement quand et si la valeur de votre entreprise augmente. Nous espérons que vous trouverez notre nouvelle liste améliorée utile. S'il vous plaît garder vos commentaires et questions à venir et laissez-nous savoir si vous pensez que nous avons manqué quelque chose. À propos de l'auteur Andy Rachleff est cofondateur de Wealthfronts, président et chef de la direction. Il est membre du conseil d'administration et vice-président du comité de placement de l'Université de Pennsylvanie et membre du corps professoral de la Stanford Graduate School of Business où il enseigne des cours sur l'entrepreneuriat technologique. Avant Wealthfront, Andy a cofondé et était associé général de Benchmark Capital, où il était responsable d'investir dans un certain nombre de sociétés prospères, notamment Equinix, Juniper Networks et Opsware. Il a également passé dix ans comme associé général avec Merrill, Pickard, Anderson amp Eyre (MPAE). Andy a obtenu son baccalauréat de l'Université de Pennsylvanie et son MBA de la Stanford Graduate School of Business. Prêt à investir dans votre avenir